当前位置: > 百乐宫娱乐平台 >

CTA治理期货基金去年大暴发 是“过眼云烟”仍是“合法

发布时间:70-01-01 08:00
CTA管理期货基金去年大暴发 是“过眼云烟”仍是“合法时”

刚过去的2016年商品期货市场阅历了一轮汹涌澎湃的牛市,包含煤炭、焦炭、螺纹钢、铁矿石等玄色系商品奉献了年度最佳行情,而农产品、化工、甲醇、玻璃等也轮流爆出行情。得益于黑色商品市场的大行情,2016年CTA表现异样杰出。智道金服研究院统计数据显示,CTA等权均匀收益为9.40%,在所有大类资产配置策略中排名第一。

然而,在刚刚过去的一月,管理期货策略基金平均收益-1.63%,在各类策略中排名垫底。这样忽上忽下的表现让人猜忌,2017年CTA还能延续去年的神话吗?大爆发的行情是“旷日持久”还是“正当时”?

CTA去年行情大爆 成资产配置新宠

治理期货基金CTA(Commodity Trading Advisor)是指通过为客户供给期货、期权方面的交易或者直接通过受权的期货账户参加实际交易来取得收益的机构或个人,实际中个别指投资于期货的资产管理产品。

CTA与股市、债市相关性低,参加投资组合后可以有效疏散投资组合的波动率,不受牛熊限度。其次,获利空间大的CTA可以介入全球150多个市场,从期货到期权,从黄金到外汇,范畴之广远超传统投资策略。

2016年,在纳入私募排排网统计排名的185只管理期货基金组产品中,高达153只产品成功录得正收益,占比超8成。其中涨幅超20%的产品高达61只,涨幅超50%的产品达20只,7只产品收益胜利翻倍。

智道金服研究院剖析师表示,因为债市年尾呈现激烈震动,单月就抹去全年涨幅,私募基金产品全年的等权平均收益仅为-0.63%。然而黑色系商品演出的猖狂行情,让管理期货CTA注定成为全年最受瞩目标策略产品,等权平均收益为9.40%,在所有大类资产配置策略中排名第一。

量金资产通过对近年来商操行情的研讨表明,2016年期货市场广泛暴涨重要是由于政府将“去产能”作为重点工作,扭转供应侧预期;其次,政府强调踊跃的财政政策,扭转需要侧预期;再者,美元周期见顶,从价钱因素上利好大批商品。

千象资产开创合伙人陈斌在接收第一财经专访时表现,在大类策略里,CTA越来越受宠主要有两个起因。首先,它存在高收益率的特色,2016年CTA在九大类策略中排名第一,在从前五年中,CTA的排名也十分靠前。其次,CTA策略跟传统资产的相关性无比低,低相干性是不可或缺的稀缺性资源。总体来说,CTA策略是所有大类资产配置里不可或缺的一局部。

1月表示欠佳,2017投还是不投

但进入2017年,CTA仿佛并不可能延续去年的光辉,固然商品期货热度不减,但走势却浮现分化。在经历了去年12月的持续下跌之后,1月商品期货市场迎来反弹,1月南华商品期货指数上涨7.83%。黑色系和化工系涨幅较大,分离上涨14.9%和11.37%,而农产品涨幅居后,贵金属则下跌2.05%。

受商品期货涨跌互交,行情不定的影响,CTA1月表现垫底。据格上理财私募周报统计显示, 1月管理期货策略基金平均收益-1.63%,在各策略中排名垫底,其中程序化期货和主管期货平均收益分辨为-1.12%、-1.84%。

对此,私募行业普遍观点认为,近期商品市场震荡属于短期景象,长期偏乐观。

广发期货以为,2017年商品逻辑主线是:通胀预期,PPP名目与再出口增加,边际货泉政策收紧的背景下,自动补库存的库存周期,进而经济向好带来的需求增长。但2016年商品是供给的问题,是普涨,而2017年商品逐渐转向需求问题,需求还有不断定性,要抉择种类和机会。

陈斌对第一财经表示,2017年CTA的机遇依然很大,主要表当初两个方面。首先,2017年全部商品市场的波动性会连续,且稳定性不必定比16年小,因为CTA是吃波动率的策略,在市场波动率比拟好的时候盈利性较强。2017年不管是寰球政治环境,还是海内供给侧改造或是股指期货松绑都会造成市场的动荡不安,只有波动性存在,CTA策略就有了盈利存在的基本。

再者,整个股指期货目前处在一个松绑的进程中,因而,2017年股指存在较大的机会,一些股指策略能够从新出山,因此除了商品方面,期指方面也会有很大的增长潜力。上周股指期货松绑对CTA策略是一个利好的因素,有利于CTA策略波动构造的改良,但波动性是否一定会增添,还须要时光来断定。

就风险点而言,陈斌表示,在投资市场上,风险永远都是存在的,例如政策的风险和流动性的风险,但对CTA策略来说,最大的风险点还是价格波动危险,假如CTA策略持仓与价格波动方向不一致,就会造成亏损。因此,风控机制在CTA策略中显得尤为主要。

Wind数据显示,大宗商品目前仍旧处于长期底部,大宗商品中对大部门品种的投资仍具备较大的收益空间。

热门文章
最新文章
百乐宫娱乐城 版权所有 ©